文／張杰倫
2026年7月6日，全台最熱的新聞關鍵字非「內線交易」莫屬。台北地檢署兵分十路，大動作搜索長榮集團總部、長榮國際，乃至張國華的私人住所。這一查，不僅震撼了資本市場，更讓「內線交易」四個字從法律條文走進了每個人的日常對話。
到底什麼是「內線交易」？白話來說，就是有人利用「早知道」的資訊優勢，在股市裡搶先一步賺錢或避險。想像一下，如果一家公司即將發布重大利多（例如賣掉百億資產大賺一筆），而你在消息公開前就先偷跑買進股票，等公告後股價大漲再賣出獲利——這就是典型的內線交易。
這次長榮案之所以成為2026年的標誌性案件，在於其金額與戲劇性。根據檢方調查，2023年6月19日，長榮海運董事會通過處分約130億元長榮航空股票的「海空分家」重大決策。而當時身為長榮海運董事的張國華等人，被指控在8月14日這項重大訊息公開前，就大量買進逾9.8萬張自家股票。若以最高法院「擬制所得法」計算，不法利益保守估計高達21億元。若以7月6日收盤價計，未實現利益更已超過150億元。
更引人關注的是背後的千億爭產恩怨。告發此案的律師林文鵬，正是星宇航空董事長張國煒的委任律師。外界普遍認為，這起內線交易案是長榮集團創辦人張榮發逝世後，家族遺產爭奪戰的延長賽。
為什麼2026年的內線交易特別值得關注？因為市場環境已經天翻地覆。2026年台股日均交易量突破9,000億元，AI演算、程式交易與社群動員全面重塑了市場面貌。資訊傳播的速度與複雜度前所未有，內線交易的認定與偵辦也面臨全新挑戰。
證交所今年度的宣導課程，已聚焦「內線交易法規解析」、「監理與實務常見疑義」及「內部控制與防範」三大主題。與此同時，學界與實務界也正熱烈討論是否引進美國的「預定交易計畫」豁免條款，避免無辜的內部人因例行性交易而誤觸法網。
長榮案的最終結果尚待司法審判。但它已經為2026年的台灣资本市场敲響了一記警鐘：在資訊即黃金的時代，公平與正義，從來不能靠「早知道」來先行。
