記者張杰倫報導
2026年上半年，精品界的「性感大師」Tom Ford正站在一個極具吸引力的十字路口。由傑尼亞集團（Zegna Group）負責經營的時裝業務，與由雅詩蘭黛集團（Estée Lauder Group）操盤的美妝香水事業，在2026年的前六個月裡交織出一幅冷靜與熱情並存的圖像——前者以穩健的轉型步伐修復毛利率，後者則以兩位數的速度繼續點燃全球市場的購買慾望。
時裝業務：微增的帳面數字與加速的有機增長
從總體數字來看，Tom Ford時裝業務2026年第一季營收達6,770萬歐元，較去年同期微幅成長0.4％。然而，若剔除匯率波動與授權變動等因素，有機成長率則達5.4％，遠優於傑尼亞集團整體的0.4％名目增幅。這組數據清晰地釋放出一個訊號：雖然帳面數字看似平淡，實質動能正在持續加溫。
更值得關注的是，Tom Ford在2025全年營收已達3.17億歐元，較前一年同期微幅成長0.8％。同年集團稅前盈餘年增20.5％，突破1億歐元大關，顯示組織結構調整與成本管控策略已初見成效。而2023年Tom Ford時裝業務營收3.145億歐元、年增幅高達33.5％的「爆發年」所墊高的比較基數，也讓2025至2026年的成長力道面臨了更大的數學門檻。
儘管季度財報中並未完整揭露第一季後至六月底的數據，但從第一季度的整體趨勢——全通路直營快速增長、批發通路策略性縮減、各品牌中表現最穩健的質量基調——已足以勾勒出上半年大致輪廓：Tom Ford正處於一場精心策劃的「質變大於量變」的過渡週期。
DTC轉型：放棄暴衝、追求厚度的關鍵決策
2026年第一季財報中最具戰略意義的數字，來自銷售通路的結構性重組。傑尼亞集團的直營通路（DTC）營收年增7.8％至3.719億歐元，佔集團營收比重的85％，所有品牌均在此通路實現正向增長。反觀批發通路，則因集團的策略性收縮而年減19.1％至6,430萬歐元。集團執行董事長Ermenegildo Zegna明確表示，這套「零售優先」的策略是所有品牌的集體共識。
對Tom Ford而言，這套策略意味著放棄「靠大量上架快速衝量」的短期爆衝型成長，轉為深耕自有店舖中高資產客群的長期信賴關係。批發管道的大幅萎縮，必然反映在財報上的短期營收波動；但長遠來看，在零售端維持高品質的服務與定價環境，才是頂級精品品牌抗拒「去精品化」浪潮的唯一正解。
創意重塑：Ackermann時代的緩慢發酵
創意層面，Haider Ackermann於2025年3月在巴黎時裝周發表的秋冬大秀，獲得市場極高的好評，並在2026年第一季逐步鋪貨至實體通路，成為該季度DTC動能提升的主要原因之一。Ackermann以品牌經典的性感美學為底蘊，加入了更具雕塑感與結構性的剪裁語言，成功吸引了一批既忠於原味又渴望新鮮感的頂級消費者。
而2025年10月發表的2026春夏系列，則持續深化Ackermann的美學簽名，以對比調度與流動姿態呈現了一種更具故事性的奢華節奏。在這場「品牌重生無需趕時間」的節奏下，Tom Ford在2026上半年的銷售節奏完全符合創意總監過渡期中應有的安全曲線——沒有暴起暴落，扎實地積累著品牌忠誠度的轉換率。
美妝香水：雅詩蘭黛光環下的超級引擎
相較時裝業務的緩步構建，Tom Ford在彩妝與香水領域的表現則是另一番光景。根據雅詩蘭黛集團2026財年第三季財報（2026年1月至3月），集團淨銷售額成長至37億美元，有機淨銷售額增長2％，調整後營業利潤率擴張至15.0％。Tom Ford美妝連同La Mer等品牌，成為中國市場雙位數增長的六大品牌之一，同時推動香水業務實現雙位數擴張。雅詩蘭黛集團更大舉上調全年展望，預估全年有機淨銷售額將成長1％至3％。
2026年1月，Tom Ford Beauty推出全新私人調香系列「情慾無花果（Figue Érotique）」，以無花果從青澀轉熟的氣味歷程為靈感，搭配唇彩、眼影與氣墊粉盒等限量彩妝品，成為年初美妝市場最有話題性的新品之一。此前曾有報導指出，Tom Ford美妝品牌年營收規模已逼近10億美元，對比時裝業務的3億餘歐元量體，足以證明美妝事業早已不只是品牌形象延伸，而是真正的利潤核心。
區域市場：美國強勁復甦，大中華觸底反彈
以區域維度審視，美洲市場在2026年第一季保持最強勁動能，營收增長9.6％至1.37億歐元，固定匯率計算更達17.5％增幅。大中華區則在連續數季衰退後迎來轉機，營收微增0.7％至1.24億歐元，有機基礎上成長5.3％。EMEA地區則微幅下滑0.8％。這組數據凸顯出Tom Ford在北美核心市場仍擁有強大的品牌號召力，而中國市場自2025年後逐步回穩的消費動能，也為2026下半年的全球增長奠定關鍵基礎。
總結與展望
綜觀2026上半年，Tom Ford正以一種極具耐性的節奏，同時進行時裝業務的結構性體質調整與美妝版圖的高速擴張。時裝端的營收雖未見戲劇性成長，但DTC策略的貫徹與創意重整的穩健執行，已為未來兩年建構了質變的基礎；美妝事業則在雅詩蘭黛集團的全面加持下，持續撐起品牌的營收與聲量。
展望下半年，Haider Ackermann的秋冬系列完整進駐通路後，能否帶動時裝業務更明顯的增長曲線，將是品牌能否從「平穩過渡」進入「實質爆發」的關鍵變數。而美妝事業若能延續新品週期與中國市場的雙位數增長動能，Tom Ford在2026全年業績中，極有可能繳出一份——在意料之外的穩健之中，讓所有人看見精品轉型典範的成績單。
