商傳媒｜吳承岳／台北報導
全球創業投資（VC）市場正經歷一場關鍵的結構性轉型，告別過去「成長至上」的模式，轉向更注重永續商業模式與長期價值創造。根據畢馬威（KPMG）於 2026 年 4 月 16 日發布的《2026 年第一季創業投資脈動》（Q1’26 Venture Pulse）報告指出，在不確定性與潛在機會並存的環境下，全球創投活動將持續受到地緣政治發展、能源價格波動及人工智慧（AI）法規變化的影響。
全球創投市場在 2021 年曾創下約 6,800 億美元的投資高峰，然而，2023 年已穩定在約 3,040 億美元，2024 年則微升至 3,140 億美元。畢馬威分析認為，這標誌著過去盲目追求成長的時代已然結束，取而代之的是更加強調紀律與審慎投資的時期。
宏觀經濟與地緣政治重塑投資邏輯
報告強調，2022 年至 2025 年間，創投市場的宏觀經濟基礎已發生關鍵變化。美國聯邦政策利率維持在 5% 以上，而 10 年期美國公債殖利率則穩定在 4% 至 5% 區間。這種高利率環境加劇了投資者的風險管理考量，預計短期內將持續影響企業的募資週期。市場正從資本過剩轉向紀律，從成長至上轉向價值創造，這被視為一種結構性調整，而非暫時性放緩。
投資者正採取更具選擇性的策略，偏好擁有穩健技術與獲利潛力的新創公司。資本將集中流向少數高品質資產，尤其對資本密集型 AI 基礎設施和高門檻前沿技術（deep tech）領域展現高度信心與顯著投入。當前重點投資領域包含國防科技、人工智慧、能源基礎設施及金融科技。
地緣政治局勢，特別是美國與中國的科技競爭，可能進一步破壞市場平衡。日趨嚴格的監管框架與供應鏈重組，將對各國的創投生態系造成獨特影響。新創創辦人現今不僅需展現資本紀律，更要抓住跨境機會，快速適應環境變化，將重點放在營收創造和永續成長，而非僅是技術創新。
次級市場與國際合作成新趨勢
為提升流動性並提供多元募資管道，創投市場參與者預期 IPO 與併購活動將增加，次級市場也將日趨主流化。然而，潛在風險依舊存在，包括劇烈的地緣政治變革、意料之外的能源價格波動以及日益收緊的 AI 監管，這些都可能侵蝕投資者信心。對此，主動預防風險並建立超越國內投資環境的全球合作網絡，將是創造競爭優勢的關鍵。
韓國市場的創投生態系亦需強化其以資訊科技為核心的優勢，同時探索市場多元化。當地在金融科技與人工智慧領域具備強大技術實力的新創公司，有望吸引全球投資者的目光。此外，韓國在國防科技和能源基礎設施方面也擁有顯著的技術能力，這為其在全球投資流動中提供競爭機會。投資成功與否，將取決於選擇性、洞察力與可及性，同時需要理解並善用區域特性。
