世界的下一個十年，看東協。索引新聞《東協商情》每日為您嚴選越南、馬來西亞、泰國、印尼、菲律賓 最關鍵的財經頭條，從政府政策、產業版圖到投資布局，一次看懂。讓您在趨勢起漲前就掌握關鍵資訊，領先市場鎖定下一個成長據點。
【越南訊｜記者黃振綱】 2025-11-29
越南政府核准調整 2021-2030 礦產開發與加工國家規畫，將北部泰原省 Nui Phao 多金屬鎢礦及鄰近擴展區一併納入更新邊界，目標是完整開發約 2,803 萬噸既有地下儲量，配合現有露天礦 5,519 萬噸，轉型為露天地下並行開採與更高階的鎢、氟石、鉍與銅深加工，使越南在全球關鍵礦產與高科技材料供應鏈中的地位進一步抬升，對仰賴鎢材料的台商工具機、車電與半導體供應鏈來說，都是必須盯緊的結構性變化。資料來源：theinvestor
核心解讀：鎢礦擴產版圖重組
☑ 關鍵數據／事實：Nui Phao 目前持有 2010 年核發的採礦證，面積約 90 公頃，核准總儲量 8,322 萬噸，其中約 5,519 萬噸為露天礦、約 2,803 萬噸為地下儲量，本次調整規畫就是為了把這批地下礦量納入長期設計，改為露天加地下並行模式。 該礦場複合產出鎢、氟石、鉍與銅，鎢再進一步在園區內加工成高價值的仲鎢酸銨（APT）與鎢氧化物，成為電動車、半導體、航太、油氣與醫療設備等產業的關鍵材料來源。
☑ 政策脈絡：這次由副總理 Tran Hong Ha 簽署的第 2581/QĐ-TTg 號決定，屬於調整「2021-2030 礦產勘探、開採與加工國家規畫並展望 2050」的一環，強調在既有核准儲量內提高回收率、導入更安全與現代化的採礦技術，同時把深加工與環境標準綁在一起。 這與越南近年「綠色成長」與「地質與礦產戰略」方向一致，也就是：少開新礦，多在既有礦區做技術升級與價值鏈往上游延伸。
☑ 各方說法：營運商 Masan High-Tech Materials（MHT）過去即對外強調，Nui Phao 是全球中國以外最大鎢礦之一，也是世界上最複雜的多金屬礦體之一，可從單一礦區同時穩定供應鎢、氟石、鉍與銅三種以上戰略性礦物。 越南官方與產業研究也多次指出，Nui Phao 幾乎貢獻越南全部鎢產量，並讓越南成為全球鎢與氟石重要供應國之一，在「關鍵礦產去中化」討論中越來越受歐美與日本關注。
記者第一手觀察：台商成本與議價新賽局
☑ 成本與毛利：Nui Phao 這次把既有地下儲量正式納入規畫，等於在已知資源基礎上延長礦山壽命，理論上有助於鎢原料供應的穩定度，降低市場對單一國家的依賴風險。 對台商而言，長期採購鎢粉、硬質合金棒材與超硬刀具時，能多一個規模夠大、且具深加工能力的非中資來源，若善用長約與價格對沖工具，有機會在毛利率上爭取一點緩衝空間。
☑ 競爭態勢：Masan 高科技材料近年刻意往高純度鎢化學品與高階材料走，與歐、美、日材料廠與終端品牌拉近距離，這會讓越南在「關鍵礦產＋高階加工」鏈條中的存在感提升，而不只是單純的粗礦輸出國。 對台商來說，若還停留在向中間商買原料、再回台灣或中國做後段製程，未來在客戶眼中可能會被越南當地或歐美整合商邊緣化，特別是在工具機、精密零組件與車用 Tier 1 供應商的競標中壓力會升高。
☑ 隱藏風險：一方面，越南在國家層級把礦產與綠色成長綁在一起，意味著環評、復育與社會責任成本會持續墊高，長期可能反映在礦產品報價上；另一方面，Nui Phao 曾多次被國際視為地緣政治下的「關鍵資產」，包括外資與中資對股權有濃厚興趣，台商若過度依賴單一礦源，仍需留意未來股權變動帶來的政策與制裁風險。
東協商會觀點：下一步該怎麼做？
☑ 短期檢視：建議台商先盤點自家產品對鎢、氟石與銅等材料的實際依賴度，例如切削刀具、沖壓模具、車用感測與功率元件中鎢含量占成本比重多少，對應現有供應商來源國，再模擬若鎢價波動 20%-30%，對毛利與現金流的壓力有多大。同時可以由採購或研發端開始接觸具備「非中國來源鎢原料認證」的供應商，把越南與其他來源納入合格名單，避免將來客戶要求供應鏈去中化時手忙腳亂。
☑ 長期佈局：對具規模的台商來說，這波越南鎢礦與關鍵礦產升級，是評估「前進礦源國上游」的好時點，未必要自己投礦，但可與越南當地材料商或日、歐技術夥伴合作，在泰原或鄰近工業區布局粉末冶金、超硬合金零組件或回收再生鎢等中高階製程，把生產據點往資源端靠近。若企業規模較小，至少也應思考在越南設立技術服務或小規模加工據點，利用當地鎢材料優勢，搭配台灣的設計與客戶關係，搶占工具機、精密零組件與電動車供應鏈中「要求非中資＋高可靠度」這一塊利基市場。
