商傳媒｜吳承岳／台北報導
在美國聯邦準備制度（Fed）主席凱文·沃什（Kevin Warsh）發表鷹派言論後，澳幣兌美元（AUD/USD）結束了長達八週的漲勢，上週五（8月28日）收盤微幅走低。此番言論重新點燃了市場對美國升息的預期，加上澳洲通膨與家庭支出數據強勁，也使得市場對澳洲儲備銀行（RBA）升息的預期升高，兩大央行的利率政策走向成為牽動澳幣匯率的關鍵。
沃什在 Jackson Hole 的演講中，將 Fed 的 2% 通膨目標描述為「堅定且固定不變的目標」，並指出決策者必須確信核心通膨正「明確且以足夠的速度」朝此目標邁進，否則 Fed「仍有工作要做」。受此影響，聯邦基金期貨顯示，市場預期 Fed 在九月升息的機率約為 60%，十二月再次升息的機率為 50%，而最晚在明年三月前完成第二次升息的機率更高達 85%。
與此同時，澳洲強勁的第二季國內生產毛額（GDP）報告，預計於本週三公布，若數據表現亮眼，將進一步強化 RBA 升息的理由。目前市場對 RBA 的升息時點存在分歧：澳洲國家銀行（NAB）和德意志銀行（Deutsche Bank）預期 RBA 將在九月升息，澳新銀行（ANZ）和聯邦銀行（CBA）則傾向十一月，而花旗（Citi）和瑞銀（UBS）預計年底前會再升息一次。西太平洋銀行（Westpac）是唯一一家預期 RBA 在 2026 年全年都會按兵不動的銀行。
若 RBA 升息一次而 Fed 升息兩次，則兩者之間的現金利率利差將縮小至僅 10 個基點。相對利率預期對於澳幣兌美元匯率的影響日益重要，特別是當市場對 Fed 兩次升息的信心增強時。本週二公布的澳洲經常帳與淨出口數據也可能影響市場對 GDP 的預期。而美國供應管理協會（ISM）的製造業及服務業數據將先行公布，接著是本週五的非農就業報告，這將是影響澳幣兌美元走勢的一大事件風險。
分析師指出，沃什的鷹派發言提高了市場對美國經濟數據的門檻。若非農就業報告表現強韌，將進一步支撐市場對 Fed 升息的預期並推升美元。反之，若報告疲軟甚至出現負值，則可能挑戰市場對 Fed 鷹派立場的解讀，並有助於澳幣兌美元匯率。近期，澳幣兌美元與美元的十天相關性已降至 -0.25，主要受澳洲、中國及大宗商品相關因素驅動。期貨市場方面，大型投機者和資產管理公司對澳幣期貨的淨空頭部位仍約 9 萬口，但總未平倉合約持續飆升，顯示澳幣需求增加。儘管上週五技術線圖出現看跌訊號，期權市場的風險逆轉指標仍處於高位，顯示交易者並未大幅買入澳幣看跌期權，預期澳幣不會出現深度回調，多頭投資者可能將尋找低點進場機會。
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