商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國加密貨幣交易平台 Robinhood 的執行長 Vlad Tenev 近日呼籲美國監管機構，應現代化證券法規，以利代幣化股票（Tokenized Stocks）在美國市場交易，這是一種將傳統股票所有權轉換成區塊鏈上數位代幣的金融產品。隨著這種新興金融產品逐漸改變全球投資格局，另一主要加密貨幣交易所 Kraken 已於本週在歐洲經濟區（European Economic Area, EEA）推出其代幣化股票服務，與美國市場遭遇的監管阻力形成對比。
Vlad Tenev 指出，美國缺乏代幣化股票是 Robinhood 推動數位化進程中的「一大明顯缺口」。他強調，代幣化股票能提供實時結算、全天候交易以及資產可攜性等優勢。美國證管會（SEC）曾兩度擱置一項「創新豁免」討論，該豁免原意是讓區塊鏈交易平台在現有市場架構規則外，也能交易代幣化股票。據《The Defiant》報導，美國證管會分別在今年五月和八月十三日將此豁免案束之高閣，原因是白宮擔心此舉可能使《Digital Asset Market Clarity Act》的談判複雜化，同時 Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) 也主張如此重大的變革應透過正式立法程序進行。Vlad Tenev 引用 2021 年 GameStop 事件為例，當時兩天期的結算要求導致清算所需要追加保證金，迫使 Robinhood 限制了部分股票的買賣，而區塊鏈上的即時結算能避免此類壓力。他認為，區塊鏈天生就能實現 24 小時不間斷交易及股票部分所有權。
與美國的監管困境形成對比，Kraken 已在 8 月 18 日推出其服務，讓符合資格的歐洲經濟區客戶能交易超過 7,000 檔美國股票，其中包含傳統股票和 xStocks（代幣化股票）。Payward 商業長 Mark Greenberg 表示：「這次推出消除了同一資產在傳統與代幣化形式之間的人為界限。」他指出，客戶可在單一受監管帳戶中同時存取這兩種形式的股票，選擇最適合自己的交易方式，而無需轉換平台或移動資金。根據《Bitcoin News》報導，Kraken 的 xStocks 是由底層股票 1:1 支持的區塊鏈代幣，可支援自託管錢包轉帳，並在傳統市場休市後仍能進行交易。這項服務透過 Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited 營運，受賽普勒斯證券交易委員會（Cyprus Securities and Exchange Commission）監管。目前 Robinhood 的 Stock Tokens 在全球 120 多個國家涵蓋 190 多檔美國股票，總價值達 3,220 萬美元，佔 24 億美元代幣化股票市場的 1.34%。而 Ondo 在代幣化股票市場中居領先地位，市值達 8.829 億美元，其次是 Kraken 的 xStocks (5.617 億美元) 和幣安（Binance）的 bStocks (5.322 億美元)。Robinhood 的 Stock Tokens 供應量在過去 30 天內倍增，顯示其在主要發行商中成長最快。
