商傳媒｜吳承岳／台北報導
金價上週強勁反彈近 7.5%，擺脫了數週來在 4,000 美元附近的盤整局面，再次受到交易者關注。然而，黃金（XAU/USD，即以美元計價的黃金）的短期前景仍不明朗，本週三（8月19日）將公布的美國消費者物價指數（CPI）報告，預期將成為金價能否延續漲勢的關鍵因素。
上週金價之所以大漲，部分原因可歸結於美國勞動市場數據疲軟，對美元造成壓力。美國上週五公布的就業數據顯示，非農就業人數減少 2 萬人，且前幾個月的數據也大幅下修逾 10 萬個職位，使得近三個月的平均就業成長僅約 2 萬人。疲弱的數據降低了聯邦準備理事會（Fed）實施更緊縮貨幣政策的可能性，同時也讓美元走軟，對於非美元持有者而言，購入黃金的成本隨之降低，進而支撐了金價。
市場分析師 Fawad Razaqzada 表示：「我目前仍持懷疑態度，認為短期金價前景充其量仍不明朗。」在他看來，雖然近期的基本面因美國數據走軟而對黃金有利，但強勁反彈後出現一段時間的盤整實屬正常。真正的關鍵在於，接下來的美國經濟數據以及油價走勢，是否會持續強化市場對 Fed 貨幣政策趨向寬鬆的預期。
本週三將公布的美國 7 月份 CPI 報告是黃金面臨的第一個重大考驗。經濟學家普遍預期，7 月份整體 CPI 月增 0.1%，年增率將達 3.4%；核心 CPI 則預期月增 0.2%，年增率維持在 2.5%。若 CPI 數據表現較預期疲軟，將強化 Fed 採取更鴿派立場的論點，有助於金價進一步上揚。反之，若通膨數據高於預期，則可能迅速逆轉市場對利率的預期，推升美國公債殖利率與美元，導致金價回吐部分漲幅。
目前，市場預期 Fed 在 9 月 16 日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，升息幅度僅約 0.11 個百分點（11 個基點）。這意味著，如果經濟數據意外強勁，市場有很大的空間重新定價鷹派預期。此外，上週日油價上漲近 5%，也為消費物價帶來了新的上行壓力。在 CPI 報告出爐前，美元可能部分收復近期跌幅，短期內也可能對金價造成壓力。
從技術分析來看，黃金的下一個主要阻力區位於 4,365 至 4,425 美元之間。此區域的重要性在於，它曾是今年 2 月的一個波段低點，並在過去扮演過支撐與阻力的角色。上週五，金價曾觸及此區，截至今日盤中，仍未突破。若金價能持續站穩 4,365 至 4,425 美元上方，將強化本次漲勢不只是短期反彈的論點。至於支撐方面，初步支撐位在 4,300 至 4,305 美元區間，接著是 4,200 美元，再來是 4,100 至 4,120 美元區間，這是上週金價突破的基礎。
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