商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國證券交易委員會（美國證管會）於週三提出一項新的加密貨幣募資提案，加密資產管理公司 Grayscale Investments（Grayscale）認為，這項新規則有望為美國的代幣（一種數位資產）募資重新開啟大門，並可能促進主要區塊鏈網路上的活動。
根據美國證管會的「加密資產監管條例」（Regulation Crypto Assets）提案，代幣一旦被買方取得，原則上即可自由交易，除非發行方或其他法律另有規定。這項提案也提供募資豁免，對於第二級（Tier 2）發行，一年內最多可募資達 7500 萬美元，其中發行方關聯實體可提供高達 2250 萬美元。第一級（Tier 1）的募資上限則為 2000 萬美元，其中內線人員可動用 600 萬美元。此外，內線人員在發行方首年募資期間，其出售的證券總額不得超過募資總額的 30%。
相較之下，美國參議院於 7 月 22 日提出的「CLARITY 法案」草案則有更嚴格的規定。該草案要求內線人員，在網路通過特定控制測試後，必須持有代幣至少一年，之後還要再持有六個月才能出售。該法案草案還限制內線人員的出售量，並根據加密貨幣所有權門檻來界定內線人員，例如創辦人持有專案輔助資產的 4% 或控制至少 10% 的持有人。而美國證管會的提案則跳過了這些強制性的持有期間要求，但仍設有內線人員出售上限。
Grayscale 認為，美國證管會的這項提案能為發行方提供新的途徑，進而擴大美國市場的代幣募資規模。此舉有望提高主要公共區塊鏈網路的活躍度。提案中的經濟分析指出，讓創辦人及早期員工更容易退出市場，能鼓勵更多投資並釋放資金用於新的用途。儘管美國證管會也承認，大規模的內線交易可能加劇原本應由鎖定期預防的衝突，但其提案採取了「資訊揭露優先」的方式。目前美國證管會正在徵詢公眾意見，考慮是否在最終規則中加入一年的持有期要求。
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