柬埔寨銀行業上半年放款年增4.6%至642億美元，不良貸款率卻從8.4%升至9.6%。
柬埔寨國家銀行（NBC）7月28日公布上半年銀行業報告。放款、存款、資產同步成長，只有不良貸款率往反方向走。
三項指標成長，NPL獨走
放款總額年增4.6%至642億美元；存款年增4.4%至644億美元；總資產年增2.5%至998億美元。同一份報告確認，不良貸款率從去年同期的8.4%升至9.6%——是這份半年報唯一走高的關鍵數字。
NBC總裁Chea Serey點名三項系統性風險：營建與房地產業復甦遲緩（列為首要因素）、氣候風險、網路詐騙。NBC未將NPL上升定性為銀行體系危機，也未公布具體監理應對措施。
信貸品質是招商熱潮底下的另一組數字
柬埔寨近期招商動態密集，經濟特區新設廠房與擴產案接連公布，投資案落地仰賴當地中小型供應商與銀行體系的信貸支持。NBC沒有把NPL走高與任何特定投資案掛鉤——但銀行信貸品質，本來就是外資評估投資環境時會看的背景。
對在柬埔寨設廠的台商，這組數字要看的不是自己的融資成本——台商多半用母公司或境外聯貸，不吃當地信用。真正會被波及的是在地協力廠：成衣、鞋類、電子組裝的二階供應商大多靠柬埔寨本地銀行周轉。銀行一旦因NPL走高收緊授信，最先出現的不是斷鏈，而是交期變長、預付款比例被要求提高——這是採購端下半年談約時要先算進去的變數。
NPL率往哪走，兩個時間點可以驗證：下半年報若停在9%到10%之間，是營建業景氣循環造成的高原期；若突破雙位數、NBC同時對營建與房地產放款祭出曝險上限或提列要求，那才是柬埔寨信貸環境真正轉向的訊號。
