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記者黃振綱／越南分析報導
越南12月14日農產行情出現「咖啡急跌、胡椒微跌」的分岔：西原咖啡產地收購價落在每公斤9.87萬～9.95萬越盾、單日再跌1,700～1,800越盾；胡椒則小跌500越盾、仍守在14.85萬～15萬越盾區間。對仰賴越南原料的台灣咖啡烘焙、手搖飲與香辛料貿易商而言，真正的風險不是漲跌本身，而是「波動變密、定價變難」。
重點速覽
- 越南咖啡現貨續挫，西原產區跌到約 98,700～99,500 越盾/公斤
- 胡椒小回檔但仍高檔盤整，內銷多地約 148,500～150,000 越盾/公斤
- 台商短期優先：把「到港成本」拆成 匯率＋期貨/現貨差＋庫存週轉 三件事來管
核心解讀：價格分岔訊號
☑ 咖啡跌的是「新季供給壓力」
越南媒體彙整指出，12/14 西原咖啡收購價再跌 1,700～1,800 越盾/公斤，落在 98,700～99,500 越盾/公斤；同時倫敦Robusta 1月/3月合約分別跌到 4,128 / 4,007 美元/噸，紐約Arabica 12月/3月也同步下滑。這種「產地現貨＋國際期貨一起走弱」的組合，通常意味著市場在重新評價供給。
☑ 但市場訊息並非完全一致：波動期更要抓「報價口徑」
同日另有越南媒體報導稱產地價在 100,700～101,400 越盾/公斤區間盤整。差異常見於：取樣產區不同、報價時間點不同（早盤/午盤）、以及「顆粒/含水/交貨條件」的口徑不同。台商採購若只看單一數字，很容易把「口徑差」誤判成「行情差」。
☑ 胡椒是「回檔不轉空」：高檔盤整靠出口撐住
12/14 越南胡椒內盤多地小跌 500 越盾/公斤，但仍在 148,500～150,000 越盾/公斤高位。引用 IPC（International Pepper Community，國際胡椒社群） 的國際報價：越南黑胡椒（500g/l、550g/l）約 6,500／6,700 美元/噸、白胡椒約 9,250 美元/噸，顯示外盤仍在相對「偏強區」。
記者觀察：台商要管的是波動
☑ 成本與毛利：短期別只盯原料價 要盯「到港成本」三件事
咖啡下跌看似利多，但若同一時間：越盾匯率波動、運費/保險調整、或你手上有高成本庫存，帳面毛利不一定立刻改善。建議用「方向表」先把管理焦點對準：
☑ 越南供給預期上修 讓定價權回到買方手上
外電與市場評論近期多次提到：越南新季（2025/26）產量或供應預期增加，將對Robusta形成壓力；USDA/FAS與市場整理亦出現「越南產量年增」的估計。若這個方向成立，台灣買方（烘焙廠、飲料連鎖、貿易商）在談判上會更有空間，但前提是：你能把採購拆單、且有足夠的融資與倉儲去「等到更好的點」。
☑ 胡椒的「高檔小跌」更考驗合約設計
胡椒內盤僅小跌、國際報價仍高，意味著供需可能仍偏緊（報導也提到乾旱、種植面積縮等供給因子）。對台灣香辛料進口與食品加工廠來說，真正的風險是「高檔盤整時的合約僵硬」：價格不大跌、但波動足以吃掉加工利潤。
參考來源
- 越南企業雜誌（Tạp chí Doanh Nghiệp Việt Nam）
- 越南勞動報（Lao Động）
- 文化報（Báo Văn hóa）
- 納斯達克（Nasdaq）
- 全球咖啡報告（Global Coffee Report）
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