商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導
儘管軟體類股已步入熊市，華爾街分析師普遍認為微軟（Microsoft, MSFT）與 Cloudflare（NET）的股價被低估。由於投資人擔憂人工智慧（AI）代理將透過降低需求與利潤率來擾亂軟體產業，促使標普北美科技軟體指數（S&P North American Technology Software Index）自去年 9 月的高點下跌 32%，進入熊市區間。
不過，摩根大通（JPMorgan Chase）策略師 Kriti Gupta 認為，許多軟體公司正將人工智慧功能整合到產品中，因此市場的拋售並不合理。微軟執行長 Satya Nadella 表示，去年 12 月當季，Microsoft 365 Copilot 的付費席位激增 160%。此外，微軟 Azure 雲端服務也是唯一透過應用程式介面（API）提供 OpenAI 前沿模型的雲端平台。這意味著，當企業基於 OpenAI 模型（包括 ChatGPT 應用程式）開發客製化人工智慧應用程式時，微軟經常扮演中間人的角色。
微軟在去年 12 月的季度財報中，營收成長 17% 至 810 億美元，主要受雲端服務、商業軟體和消費者軟體銷售強勁成長的推動。華爾街預估，截至 2027 年的會計年度，微軟的調整後每股收益將以每年 15% 的速度成長。多數分析師認為，目前 26 倍的本益比相當合理。目前華爾街對微軟的目標股價中位數為每股 600 美元，這意味著較目前股價 395 美元有 52% 的上漲空間。
Cloudflare 則提供應用程式、網路和安全服務，以保護和加速基礎設施和應用程式。同時，也提供開發者平台，讓企業可以建立和部署應用程式。摩根士丹利（Morgan Stanley）將 Cloudflare 評為最能受益於人工智慧代理普及的公司之一。Cloudflare 不僅提供人工智慧代理所需的高速、安全基礎設施，其平台還與所有主要的公共雲端無縫整合。Cloudflare 第四季財報顯示，付費客戶增加 39%，淨收入留存率為 120%，意味著現有客戶的平均支出增加了 20%。營收成長 33% 至 6.14 億美元，非 GAAP 收益成長 47% 至每股 0.28 美元。
儘管 Anthropic 近期發布 Claude Code Security，用於掃描程式碼庫中的漏洞並建議軟體修補程式，導致 Cloudflare 股價下跌，但華爾街對其目標股價中位數為每股 245 美元，意味著較目前股價 175 美元有 40% 的上漲空間。Cloudflare 的營收預計到 2027 年將以每年 45% 的速度成長。
